خرید گسترده اوراق؛ تلاش بانک مرکزی اندونزی برای تعادل پولی

به گزارش پایگاه خبری «صدای سما» اروین گوناوان هوتاپئا، رئیس مدیریت پولی بانک مرکزی اندونزی، اعلام کرد این نهاد از ابتدای سال جاری میلادی تا پایان ماه سپتامبر، در مجموع نزدیک به ۳۰۰ تریلیون روپیه، معادل حدود ۱۶.۷۹ میلیارد دلار، اوراق دولتی خریداری کرده است.

رویترز در گزارشی اعلام کرده خرید‌های این بانک مرکزی شامل اسناد خزانه کوتاه‌مدت در بازار اولیه و همچنین اوراق دولتی با سررسید‌های بلندتر در بازار ثانویه بوده است.

افزایش چشمگیر خرید اوراق از ماه ژوئیه

آمار‌های اعلام‌شده نیز نشان می‌دهند سرعت خرید اوراق دولتی توسط بانک مرکزی اندونزی از اواخر ماه ژوئیه افزایش یافته است.

هوتاپئا گفت بانک مرکزی از ۲۱ ژوئیه تاکنون بیش از ۱۱۰ تریلیون روپیه اوراق دولتی خریداری کرده است. این در حالی است که مجموع خرید اوراق تا آن زمان حدود ۱۸۸.۷ تریلیون روپیه اعلام شده بود.

وی تأکید کرد افزایش عملیات خرید اوراق در بازار ثانویه طی ماه سپتامبر، بخشی از سیاست بانک مرکزی برای تزریق نقدینگی بیشتر به بازار داخلی بوده است.

این اقدام در شرایطی صورت می‌گیرد که سیاست‌گذاران پولی اندونزی در ماه‌های اخیر تلاش کرده‌اند میان حمایت از ارزش روپیه، مدیریت شرایط پولی و تأمین نقدینگی مورد نیاز اقتصاد تعادل برقرار کنند.

چرا بانک مرکزی اندونزی اوراق دولتی می‌خرد؟

یکی از دلایل مهم این سیاست، ارتباط میان مداخلات ارزی بانک مرکزی و سطح نقدینگی در بازار داخلی است.

بانک مرکزی اندونزی برای مقابله با فشار‌های واردشده بر بازار ارز و حمایت از ارزش روپیه ممکن است در بازار ارز مداخله کند. چنین اقداماتی می‌تواند به کاهش نقدینگی روپیه در بازار داخلی منجر شود.

خرید اوراق دولتی از سوی بانک مرکزی می‌تواند در چنین شرایطی به‌عنوان ابزاری برای تزریق مجدد نقدینگی به سیستم مالی مورد استفاده قرار گیرد. به این ترتیب، بانک مرکزی تلاش می‌کند آثار انقباضی مداخلات ارزی خود را تا حدی جبران کند.

افزایش نرخ بهره برای حمایت از روپیه

بانک مرکزی اندونزی در فاصله ماه‌های مه و ژوئن، در مجموع ۱۰۰ واحد پایه نرخ بهره سیاستی خود را افزایش داد. افزایش نرخ بهره بخشی از تلاش سیاست‌گذاران برای حمایت از روپیه و مقابله با فشار‌های نزولی بر ارزش پول ملی بود. با این حال، همزمان ضرورت حفظ سطح مناسبی از نقدینگی برای جلوگیری از وارد شدن فشار بیش از حد بر فعالیت‌های اقتصادی نیز مورد توجه قرار گرفته است.

در واقع، سیاست پولی اندونزی در ماه‌های اخیر با دو هدف همزمان دنبال شده است: از یک سو حفظ ثبات بازار ارز و حمایت از روپیه و از سوی دیگر جلوگیری از کاهش بیش از حد نقدینگی و تضعیف فعالیت‌های اقتصادی.

ابهام در گزارش‌های مربوط به خرید اوراق

انتشار جزئیات مربوط به حجم خرید اوراق دولتی در ماه‌های اخیر با تغییراتی همراه بوده است. پس از استعفای غیرمنتظره «پری وارجیو»، رئیس بانک مرکزی اندونزی، در اواخر ماه ژوئیه، این بانک در بیانیه‌های سیاست پولی که پس از نشست‌های ماهانه هیأت‌مدیره منتشر می‌کند، میزان خرید اوراق دولتی را اعلام نکرده است. در نتیجه، اظهارات اخیر مقام مدیریت پولی بانک مرکزی اهمیت بیشتری پیدا کرده و تصویر روشن‌تری از حجم مداخلات این نهاد در بازار اوراق دولتی ارائه می‌دهد.

تلاش برای حفظ تعادل میان ثبات مالی و رشد اقتصادی

افزایش خرید اوراق دولتی در سپتامبر را می‌توان در چارچوب گسترده‌تر سیاست پولی بانک مرکزی اندونزی بررسی کرد؛ سیاستی که تلاش دارد میان ثبات ارزش پول ملی، مدیریت نقدینگی و حمایت از رشد اقتصادی تعادل برقرار کند.

افزایش نرخ بهره می‌تواند به حمایت از پول ملی و کنترل فشار‌های ارزی کمک کند، اما از سوی دیگر ممکن است شرایط تأمین مالی را برای اقتصاد سخت‌تر کند. در مقابل، خرید اوراق دولتی در بازار می‌تواند نقدینگی بیشتری را در اختیار سیستم مالی قرار دهد. بر همین اساس، افزایش خرید اوراق در ماه‌های اخیر نشان می‌دهد بانک مرکزی اندونزی در کنار سیاست‌های مرتبط با نرخ بهره و بازار ارز، از عملیات بازار اوراق دولتی نیز به‌عنوان ابزاری برای مدیریت نقدینگی و شرایط پولی استفاده می‌کند./ ایبنا